より迅速な支払いは政策の勝利となるだろう。 合意を成立させるかどうかはFRBにかかっている。

私の子供たち、そしてこれは私が知っている他の小さな子供たち全員に当てはまりますが、選択的に怠け者になることがあります。 プールや誕生日パーティーに行くとき、彼らは靴を履き、バッグを詰めて準備完了です。 歯医者に行く時間になると、テレビコマーシャルで卵を作ったり、スパゲッティの箱を運んだりできない人になってしまいます。 この現象は、動機が不十分であるという問題として説明できます。プールに行くのは楽しいですが、歯医者に行くのは楽しくありません。 しかし、好むと好まざるにかかわらず、子供たちは遅かれ早かれ歯医者に行かなければなりません、そして、停滞することは避けられないことを遅らせるだけです。

問題を解決するために議会が何らかの規制を発行することを義務付ける場合、同じ現象が政府機関にも当てはまります。 政府機関は十分な動機がある場合でも規制を策定するのに長い時間がかかることがありますが、そうでないときに足を引っ張ると問題が発生する可能性もあります。 また、やるべきことを長期間、あるいは無期限に行わずに済むこともあります。

連邦準備制度がかなり長い間回避してきたことの 1 つは、支払いを 1 営業日以内に完了することを義務付けることです。 迅速資金利用可能法はまさにそれを要求しており、1987 年にこの法律が可決されて以来、そうし続けています。しかし、同法の施行規則である規制 CC は、その基準を特定の預金、小切手、電信送金に適用し、銀行に条件の開示を義務付けています。これにより、顧客はそれに応じて計画を立てることができ、当座貸越や資金不足の手数料を受け取った場合に適切に警告されるとみなされるようになります。

1987 年当時、私は子供で決済の世界には馴染みがありませんでしたが、1 営業日で支払いを決済するテクノロジーが当時存在しなかったか、すべての銀行が導入するには法外なコストがかかっていたとしたら、私はそれを信じていたでしょう。 そして、過去5年以内にそのルールを更新することは、大手銀行が所有するリアルタイム決済ネットワークの使用をすべての銀行に義務付けることになるのではないかとFRBが懸念しているのであれば、私も同様にそれはもっともらしい説明だと考えるだろう。

しかし、多くの苦悩を経て、FRBはついに独自の高速決済ネットワークであるFedNowをデビューさせた。FedNowには約35の銀行と信用組合、16の中核サービスプロバイダーが登録している。 明らかに成長の余地はあるが、特に加盟国の一部が国内最大手の銀行である場合には、これは悪いスタートではない。

しかし、米国でのより迅速な支払いを実現する取り組みはまだ終わっていません。 FedNowを成功させるために残された最後のステップは、レギュレーションCCを改訂し、銀行に利用可能な最速の手段を使用して取引を実行することを義務付けることだ。

多くの銀行にとって、その方法は実績のある古い ACH バッチ清算ネットワークである可能性が非常に高いです。結局のところ、RTP や FedNow に参加しておらず、参加するつもりもない場合は、これが最も高速に利用できます。 しかし、銀行が日常の取引でより高速な決済を利用できるようになれば、決済の世界で何が可能になるかについての顧客の期待も変わるでしょう。

対照的に、そのような義務を発令しなければ、より迅速な支払い（FRBが10年以上にわたって構築するか構築するか検討してきたこの輝かしい新しいサービス）は、特別な機会や緊急事態のために予約されたプレミアムサービスに追いやられることになる。 それは、銀行の顧客は決済までに数日かかることに慣れており、資金が不足しているときに手数料が発生した場合に追加のお金を支払うことに慣れているためです。

RTP または FedNow への参加に関連するコストに関する正当な問題と、これとは別個に関連する取引コストの問題がありますが、取引コストは、ほとんどの場合、銀行が馬と馬車の ACH ネットワークで慣れ親しんできたコストよりも高額です。 しかし、RTP または FedNow への参加に関連するコストは少なくとも交渉可能であり、取引コストも同様に、メンバーシップの拡大に伴う取引量の増加から恩恵を受けることになります。

FRBが銀行にどのようなネットワークを使用しなければならないかを指示する権限はないと考えていることは注目に値する。 2019年にカンザスシティーで講演したラエル・ブレイナード元FRB副議長は、中央銀行には「民間部門のシステムが設定する価格設定を規制する権限はなく、あらゆる規模の銀行にサービスを拡張するために民間部門のシステムに要求する権限もない」と述べた。 、特にラストマイルです。」 ブレイナード氏は、他の一部の国が中央銀行にその権限を与えていることを認め、「これは議会がとったアプローチではない」と述べ、代わりにFRBに「オペレーターとしての役割」を残すと述べた。